Wednesday, August 12, 2015

சீனாவின் யுவான் மதிப்பு குறைப்பு எவ்வாறு நம்மைப் பாதிக்கும்? -1

சீனா தனது நாணய மதிப்பை இரண்டு சதவீத அளவு குறைத்துள்ளதாக நேற்று செய்தி வந்த பிறகு உலக சந்தையில் அதன் அதிர்வு அதிக அளவில் உணரப்பட்டது.


சீனாவின் நாணயம் ஏன் அவ்வளவு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது? என்பதை இந்த கட்டுரையில் விரிவாக பார்க்கலாம்.



இது வரை வரலாற்றை புரட்டிப் பார்த்தால் உலகம் முழுமைக்கும் ஒரு பொதுவான நாணயம் என்றும் இருந்ததாக தெரியவில்லை. அது போல் நாணய மாற்று விகிதங்களுக்கு என்று பொதுவான விதிகள் இருந்ததாகவும் இல்லை.

யார் யார் அதிகாரத்தில் இருக்கிறார்களோ அவர்களுக்கு தக்கவாறு விதிகளும் மாற்றப்படுகின்றன.

இதனைத் தான் ரிசர்வ் வங்கி ராஜன் அடிக்கடி குறையாக குறிப்பிடுவார். செயற்கையாக செய்யப்படும் சில மாற்றங்கள் காலப்போக்கில் பெருமளவு சேதத்தை ஏற்படுத்தி விடுகின்றன. உண்மை தான்...

அப்படி ஒன்று தான் சீனாவின் நாணயமும்.

இதற்காக கொஞ்சம் நாணய வரலாற்றையும் திருப்பி பார்ப்போம்.

பிரிட்டிஷ் உலகின் முக்கால் பகுதியை காலனியாக வைத்து இருந்த போது தான் தங்கத்திற்கு ஏற்ப நாணயத்தை மாற்றும் குறையைக் கொண்டு வந்தது. அதற்கு முன்பு வரை பண்டமாற்று முறை தான் புழக்கத்தில் இருந்தது.

அதாவது பத்து ரூபாய் தாளை அச்சிட வேண்டும் என்றால் அதற்கு தக்க தங்க நாணயத்தை கையிருப்பில் வைத்துக் கொள்ள வேண்டும். இது தான் பிரிட்டிஷ் விதி முறை.

ஆனால் இரண்டாம் உலகப் போர் வந்த போது அமெரிக்காவை தவிர மற்ற எல்லா நாடுகளும் பொருளாதார சீர்குலைவில் இருந்தது. இதனால் தங்களிடம் இருப்பில் இருந்த தங்கத்தை அடகு வைத்து அமெரிக்காவிடம் அதிக அளவில் கடன் பெற்றன.

இப்படியாக உலகின் பெரும்பகுதி தங்கமும் ஒரு கட்டத்தில் அமெரிக்காவிடம் வந்து சேர்ந்தது.

இதனால் மற்ற நாடுகளிடம் நாணயம் பிரிண்ட் செய்ய தங்களிடம் தங்கம் இல்லாததால் அமெரிக்க டாலரை கையிருப்பில் வைத்து கொண்டு அதற்கு ஏற்றவாறு தங்கள் நாணயங்களை அச்சிட்டு வந்தன.

இந்த டாலர் புழக்கத்திற்கு ஏற்ப அமெரிக்கா தனது கையிருப்பில் தங்கம் வைத்துக் கொள்ள வேண்டும் என்பது ஒரு ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட விதி முறையானது.

ஆனால் அமெரிக்காவிடம் எவ்வளவு தங்கம் இருக்கிறது என்று மற்ற நாடுகளிடம் தெரியாததால் இஷ்டத்துக்கு டாலரை பிரிண்ட் செய்து வந்தது.

ஒரு கட்டத்தில், 1970களில் அமெரிக்க அதிபர் நிச்சன் டாலர் சப்ளை அதிகமானதால் இனி அமெரிக்கா டாலருக்கு தக்க தங்கத்தை தராது என்று அறிவித்தார்.

இதனை நியாயம் இல்லாத படு அயோக்கியத்தனமான அறிவிப்பு என்று சொல்லலாம். இதனால் தான் சில சமயங்களில் அமெரிக்கா பஞ்சாயத்து பேச வந்தால் யோக்கியன் வருகிறான், செம்பை எடுத்து வை என்று தோன்றும்.

ஆனால் அந்த சமயத்தில் உலக நாடுகள் வலுவாகவும் இல்லை. அதே நேரத்தில் டாலரை தங்கள் இருப்பு நாணயமாக குவித்து வைத்து இருந்தன. இதனைக் கொண்டு போய் விற்றால் பழைய பேப்பர் கடையில் என்ன கிடைக்குமோ அது தான் கிடைக்கும். இதனால் ஒன்றும் செய்ய முடியவில்லை.

அதனால் பொருளாதார சீர்குலைவை தவிர்ப்பதற்காக தங்களுக்குள் கூடி ஒரு முடிவெடுத்தன. இனி டாலர் தான் உலக கரன்சி. அதற்கு ஏற்றவாறு சந்தையில் இருக்கும் டிமேண்ட், சப்ளைகேற்ப நமது நாணயங்களை மாற்றிக் கொள்வோம் என்பது தான் முடிவு..

இதனால் தற்போதும் டாலரைக் கொண்டு அமெரிக்காவிடம் கொடுத்தால் தங்கமோ, தகரமோ கிடைக்காது. ஆனால் அந்த டாலரை வாங்கி கொண்டு பெட்ரோல், அரிசி, பருப்பு சப்ளை செய்ய மற்ற நாடுகள் தயாராக இருகின்றன. இதனால் இன்னும் டாலர் மதிப்பு மிக்கதாகவே உள்ளது.

அமெரிக்கக்காரன் ஜாலியாக டாலரை பிரிண்ட் செய்கிறான். நாம் திருப்பூரில் பனியன் உற்பத்தி செய்து அமெரிக்காவிடம் விற்று அந்த டாலரை பெறுகிறோம். அந்த டாலரை வைத்து சவுதியிடம் பெட்ரோல் வாங்குகிறோம்.

இதனால் நோகாமல் நொங்கு குடிப்பதற்கு அமெரிக்காவை விட்டால் ஒரு நல்ல உதாரணம் கிடைக்காது.

இப்படி சந்தையில் நிலவும் தேவைக்கேற்ப தினமும் நாணய மதிப்பு மாறுவது என்பது எழுபதுகளில் தான் ஆரம்பித்தது. இதனை தான் Floating Exchange Rate என்று அழைக்கிறார்கள். இன்று இந்தியா உட்பட உலகின் பெரும்பாலான நாடுகளில் இந்த Floating முறை தான் பின்பற்றப்படுகிறது.

உதாரணத்திற்கு இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதத்தைக் குறைத்தால் சந்தையில் ரூபாய் புழக்கம் அதிகமாகும். அன்று ரூபாயின் தேவை குறைந்து மதிப்பு குறையும். இது தான்  Floating முறையில் நடப்பது.



ஆனால் எழுபதுக்கு முன்னால் வரை பார்த்தால் அரசுகள் தங்கள் நாணயத்தை மதிப்பை தங்களிடம் இருக்கும் தங்கம், டாலருக்கு ஏற்றவாறு ஒரு குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் தாங்களாகவே மாற்றி வந்தன. தினமும் மதிப்பு மாறாது. இதனை Fixed Exchange Rate என்று அழைத்தார்கள்.

இன்று பொருளாதாரத்தை அரசின் கட்டுப்பாட்டிற்குள் வைத்துக் கொள்ளும் சில கம்யூனிச நாடுகள் மட்டும் இந்த Fixed முறையைப் பின்பற்றி வருகின்றன. இதில் சீனாவின் யுவான் நாணயமும் உள்ளடங்கும்.

அடுத்த பாகத்தில் தொடரும்..
சீனாவின் யுவான் மதிப்பு குறைப்பு எவ்வாறு நம்மைப் பாதிக்கும்? -2


AROUND THE WEB


முதலீடைத் தொடர...

Email: muthaleedu@gmail.com

மின் அஞ்சலில் கட்டுரைகளைப் பெற

முதலீடு கட்டண சேவை
பங்கு பரிந்துரைகள், ம்யூச்சல் பண்ட் பரிந்துரை, பென்னி பங்குகள் பரிந்துரை
STOCKCALCULATION.COM
Stock Valuation, PE, PB, Debt, Dividend Calculators in convenient way

No comments:

Post a Comment